Book Review: Misbehaving

書名：Misbehaving
著者：Richard H Thaler
ジャンル:　行動ファイナンス
キーワード:　行動ファイナンス、ファイナンス、ナッジ

2017年のノーベル賞受賞で一躍一般的に広く知られるようになった著者ですが、大学院でファイナンスを勉強していたときに何度かでてきた名前でした。
最近では「ナッジ」という言葉とともに日本でも知られているかもしれません。

なんで有名なNudgeという本ではなくてこっちを先に読もうと思ったのかよく自分でも覚えていませんが、とりあえずとても勉強になる本でした。
頭がいい学者さんって、一般庶民の頭でも理解できるようなわかりやすい説明がとても上手ですね！自分が知らない単語とかを飛ばしてサクサクいきましたが、躓くところもなくとてもスムーズに読了です。

行動経済学、行動ファイナンスが学術界で一つの分野として認められるようになるまでは、経済学やファイナンスでは人は“合理的”である、ということが大前提として研究がされていました。
合理的ってどういうことかというと、人はみんな合理的な正解が何かをちゃんと理解していて、複数の選択肢を与えられたときには、一番良いものを誰もが選ぶ、ということです。

私自身も、経済やファイナンスを大学・大学院で勉強していた際に、「これ、ツッコミどころ満載だなー！」なんて思っていました。学者さんたちはみんなその分野を極めているので、私のような平均的にアホな一般庶民が普段何を考えて行動しているかがわからなくなってしまうのかもしれません。

著者が出していた事例に、例えば隣町のスーパーで安売りがあるから、車を飛ばして買いに行くのだけど、実際には追加でかかるガソリン代のほうが割引された金額よりも高くなってしまうとか。「あるあるーーーー！」って感じですが、人類がみんな合理的な存在だったら、こんなことは絶対起こりえないはずなんです。

著者は、行動経済学・行動ファイナンスの礎を築いた学者の一人で、彼自身の長年に渡る既存勢力の闘いについても書きながら、この分野がどのように発展してきたか、この分野が社会に対してどのような貢献をしてきたかをユーモアたっぷりに書いています。具体例もいっぱいあって、経済学やファイナンスを何も知らなくてもわかりやすいです。おちゃめな人なんだろうなーって、とても微笑ましい本でした。

“Roughly speaking, losses hurt about twice as much as gains make you feel good.”

“おおざっぱにいって、同じ量を失ったり得たりしたら、失う痛みのほうが得る喜びよりも2倍大きい。”

今やファイナンスの中では当たり前のように人間の基本的な性質として語られるLoss aversion(損失回避)という概念。自分の毎日に置き換えてみても、思い当たる節、ありますよね。ジュースを買おうとして100円を自販機の下に落として拾えないときのイライラと、100円を道端で拾ったときのうれしさ。たかだか100円ですが、100円なくしちゃうときのほうがダメージが大きいような気がします。

私たちがこうしたことを学べるのは、著者のように既存の勢力に反してでも自分の信じることを貫いて、たくさんの労力と時間を費やして学問を確立させてくれた人たちがいるおかげなのだなーと、感謝です。

ちなみに、Thalerは学問とは社会に貢献してなんぼだ、という考えをはっきり持っている人だなという印象をうけました。行動経済学を使って、どのように人々の老後貯蓄を高められるか等の議論は、この分野のさらなる可能性にわくわくさせられるようなものでした。

個人で株の取引きとかをしている人、金融で働いている人、上司の意味不明な行動にイライラしている人など、なんか新しいことを勉強したい人など、読んでみたら「なるほど！」って思うことがいっぱいあると思います。ぜひぜひおすすめです！